（以下内容从德邦证券《有色金属行业周报：化债策略落地，氧化铝价钱保管强势》研报附件原文撮要）投资重点：本周中枢：特朗普当选好意思国总统，我国出台所有这个词10万亿化债有缱绻。好意思国共和党总统候选东谈主特朗普11月6日凌晨晓谕在2024年总统选举中成功。财政部部长蓝佛何在11月8日举行的十四届宇宙东谈主大常委会第十二次会议新闻发布会上先容，从2024年运转，我国将斡旋五年每年从头增方位政府专项债券中安排8000亿元，专诚用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上此次宇宙东谈主大常委会批准的6万亿元债务名额，径直增多方位化债资源10万亿元。下周伏击数据发布:11月12日（待定）中国M0、M1、M2。贵金属：好意思国指数反弹，黄金价钱下落。本周，国内现货金价周跌2.4%，COMEX银价跌2.0%。11月5日，好意思国10月ISM就业业推广速率创逾两年最快，高于预期和前值，数据公布后，经济韧性撑握好意思股走高，好意思债收益率走高，商场对好意思联储年内降息预期保握不变。随后，好意思国大选靴子落地，共和党东谈主唐纳德·特朗普当选好意思国总统。这一远景激发商场对好意思元的强盛需求，好意思元指数高涨至105.04，创下自2020年3月以来的单日最大涨幅。与此同期，10年期好意思国国债收益率上升至4.44%，达到四个月高点，黄金的避险需求进一步下降，导致投资者加快抛售黄金。工业金属：国内金属价钱高涨，氧化铝价钱强势。本周，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价永别变动+0.8%、+4.3%、+0.3%、+0.6%、+1.9%、+4.5%。本周中国国产氧化铝均价为5207.57元/吨，较上周均价4962.04元/吨高涨245.53元/吨，涨幅为4.95%。本周氧化铝商场氛围依旧较为活跃，在行业利润的股东下，氧化铝企业坐褥积极性较高，本周中国氧化铝商场开工较前期进步。但部分企业受考试戒指，坐褥时有挽救，导致其焙烧产量阶段内减少，以及部分企业受矿石供应偏紧的问题依旧存在，空洞导致本周氧化铝商场供应较前期虽有所成立，但商场现货供应依旧偏紧。本周氧化铝商场需求阐扬仍较为强盛，部分下贱企业按需采购，氧化铝商场偶有现货成交传出股东价钱上行。稀土、钨等小金属：镨钕氧化物握平，钨精矿价钱高涨。稀土方面：本周镨钕金属、镨钕氧化物价钱握平。钨方面：黑、白钨精矿价钱高涨。跟着制造业复苏预期阻挡增强，或带动用于坐褥切削器具、耐磨器具里的钨的需求量，中弥远钨终局需求呈稳步增长态势。动力金属：碳酸锂价钱反弹，饶恕后续动力金属需求增长情况。（1）锂：锂精矿、金属锂价钱小幅下落，碳酸锂价钱小幅高涨。（2）钴：金属钴、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价钱握平。（3）镍：镍矿（CIF）、镍板、镍豆价钱高涨，镍金属、镍豆、镍板、硫酸镍价钱下落。短期碳酸锂价钱反弹，饶恕后续动力金属需求增长情况，提出饶恕：华友钴业、寒锐钴业、中矿资源、赣锋锂业、天皆锂业、格林好意思、永兴材料。投资提出。好意思联储降息周期开启，国内货币财政策略双双发力，全面看好有色金属板块投资契机，贵金属有望长牛，内需联系品种弹性或更大。1）贵金属。降息落地，本色利率下降突显黄金成立价值，白银远期弹性更大，保举：山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源、兴业银锡、山金国际。2）工业金属。策略股东经济预期握续向好，与国内经济联系的工业金属价钱有望回升，弹性：铝>铜>小金属>稀土。铝保举：神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥、明泰铝业、南山铝业，饶恕中国铝业；铜保举：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、西部矿业，饶恕云南铜业；小金属保举：锡业股份、驰宏锌锗，饶恕云南锗业；3）新材料。看好东谈主工智能材料、东谈主形机器东谈主上游磁材、花费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大范畴，保举：华达新材、铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团，饶恕银邦股份、楚江新材、东方钽业。风险辅导。好意思国降息不足预期；经济复苏程度不足预期；外洋需求复原不足预期。
