泉源：机构之家
前几日，万家基金两位基金司理黄海、乔亮离任副总司理岗亭激发市集情切，机构之家于9月18日对此事件作念出过解读，以为这两位基金司理很冒失率是其事迹阐述欠安而被降职。关联词，机构之家进一步梳剪发现，万家基金基金司理黄兴亮的事迹阐述比上述两位被降职的基金司理更差。
黄兴亮当今在万家基金处分着7只基金产物，整个106.11亿元，是万家基金当今处分限度最大的权利类基金司理，亦然万家基金唯独一位当今在管限度超百亿的权利类基金司理。
注：以上东说念主物系万家基金基金司理黄兴亮
公开府上闪现，黄兴亮，清华大学计较机科学与技能专科博士，2018年11月入职万家基金处分有限公司，现任权利投资部基金司理。曾任交银施罗德基金处分有限公司投研部商榷员、高等商榷员，光大保德信基金处分有限公司投资部高等商榷员、基金司理等职。
黄兴亮在万家基金处分的产物天然限度最大，可是事迹阐述却是最差，当今大多数产物处于深度赔本的气象，绝大部分产物净值较前期高点回撤超60%，其个东说念主的基金处分限度也从2020年底的294.33亿下降至2024年6月30日的106.11亿，缩水近三分二。
下表是黄兴亮处分的7只产物的具体情况：
可以明显看出，该基金的前两大行业电子、计较机的竖立也曾明显越过50%，前三大行业电子、计较机、医药也曾占据近90%基金竖立仓位。戒指2024年6月30，电子行业竖立占比37.31%、计较机行业竖立占比30.07%、医药行业占比18.89%，汽车行业占比9.2%。
黄兴亮处分的限度第二大的产物“万家自主更变A”情况亦然通常，戒指2024年6月30前三大行业的捏仓占比为100%，第一大行业电子行业捏仓占比62.54%，第二大行业计较机行业32.30%，前两大行业占比94.84%。
下图是“万家自主更变A”的基金捏仓行业皆集度变动情况：
“万家自主更变A”近三年前两大行业捏仓越过90%，这两大行业是电子、计较机，其他行业偶有极少竖立。黄兴亮处分的另外几只基金情况也基本通常，都是重仓电子、计较机行业。
黄兴亮重仓竖立的行业这几年成气度下滑，股价大幅下落，可是其竖立标的却是相称巩固，莫得向其他行业拓展的倾向，这就是黄兴亮近三年产物事迹大跌的主要原因。机构之家摘抄了黄兴亮在“万家自主更变A”的2021-2023年基金年报中对昔时行情、经济预测的描摹如下：
黄兴亮在2021年和2023年的年报中都展示了对行业昔时走势的乐不雅魄力，后果明显判断作假基金也碰到了较大损失。在2022年黄兴亮对昔时的判断略显严慎，可是却暗示投资者需要耐性，而不是基金自己对此作念出调度以草率。
是以，不管其对基金重仓行业的昔时走势作何判断，乐不雅或悲不雅，基金都是收受重仓捏有该行业，有没任何拓展才略圈的念念法，也莫得任何风险堤防的战略和步调，皆备是任天由命任由净值下落的魄力，不得不说这是一位莫得包袱心的基金司理。
净值大跌时代低换手、高仓位躺平
除了行业竖立上的高度皆集，黄兴亮在个股捏仓上的皆集度也要显贵高于行业平均水平，况兼跟着净值下落，捏股个数也明显缩小；与此同期，基金的捏股换手率也捏续走低，不客气地说，就是在基金司理偏疼的股票上躺平，任由净值下落无所行为。
以黄兴亮处分限度最大的基金“万家行业优选”为例，该基金近三年收益率-58.28%，本年以来收益率-30.74%，大幅跑输指数和其事迹基准，该基金近三年的净值弧线如下：
在基金大幅赔本时代，该基金在具体操作上展现出的魄力是躺平、无所谓的气象。下表统计了该基金最近四个文书期前十大捏仓仓位变动情况：
从基金的净值走势来看，近一年来，该基金处于捏续大幅下落的气象，且大幅跑输指数。可是从最近四个季度的前十大捏股捏仓数目变动来看，基金司理似乎莫得太多调度组合的意愿。前十大捏仓中，仅有少数股票捏股数目变动越过20%，以致多半捏仓个股捏股数目无变化。
事实上，不仅是近四个季度，2021年之后基金净值运转投入捏续下落的气象，该基金在此时代永恒守护93%-94%傍边的股票捏仓，可是捏股换手率却捏续走低，2024年基金净值加快下落，可是换手率只须21%傍边。
下图是该基金的股票仓位和股票捏仓的换手率变化情况：
总的来看，基金司理黄兴亮在濒临挑战时，莫得积极寻找破局之路，而是绝望草率。在擅长的行业明显不景气时，捏续几年时辰莫得扩张才略圈的意愿；在净值大跌时，草率战略真实是高仓位躺平，换手率低至21%。
外洋股市大涨、QDII基金却大幅赔本
值得注意的是，2021年9月万家基金刊行开导了一只QDII基金“万家天下成长一年捏有A”，由黄兴亮担任基金经司理，开导初期该基金限度达到17.42亿元，戒指2024年6月30日限度仅剩5.15亿元，不到开导初期的三分之一。
下图是该基金设立以来的净值弧线：
凭据wind统计，戒指2024年9月20日，该基金累计收益率为-58.68%，年化收益率为-25.56%。杰出是本年以来，外洋市集大涨，QDII基金纷繁有所斩获时，该基金却大亏-22.52%，同类名次95/96，成为倒数第二名。
从该基金的天下钞票竖立来看，中国区的竖立比例接近一半，好意思国市集的竖立占比约35%。中国+香港市集的竖立占比约65%。
下表是该基金2023年以来的分地区钞票竖立比例：
从以上钞票竖立情况可知，该基金天然是QDII基金，可是对中国钞票的竖立依然占据了大部分比例。从具体的个股配捏仓来看，该基金的前十大捏仓大部分是A股和港股上市的中国公司，好意思股上市公司不越过三个，而连年来好意思股的高涨主要由AI股东，该基金的好意思股捏仓却莫得波及。
下表是该基金的前十大捏仓情况：
本体上，黄兴亮是将这只QDII基金当成境内主题基金来处分，外洋竖立比例低，而且外洋竖立错过了主流标的本体上对净值莫得太大孝敬，这也导致了该基金净值阐述和其处分的其他产物通常，赔本近60%，在本年以来大部分DQII基金限购的同期，该基金份额却捏续萎缩。
数据泉源：wind、机构之家
行业竖立皆集度高、才略圈多年无拓展
查询黄兴亮所处分的几只基金，会发现其投资标的主要皆集在电子、计较机两个行业，辅以部分医药、汽车行业的捏仓。前三大行业的捏仓皆集度经常在90%傍边，部分产物前三大行业捏仓为100%。
以其处分限度最大的基金“万家行业优选”为例，下图是该基金近三年的行业竖立变动图：
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包袱裁剪：石秀珍 SF183