专题：保障新篇章：高质料发展之路
中央金融作事会议指出，要作念好科技金融、绿色金融、普惠金融、待业金融、数字金融“五篇大著述”，为鞭策金融高质料发展指明了标的。有鉴于此，新浪财经年度磋商《金融新篇章》终点推出《保障新篇章：高质料发展之路》系列访谈栏目，深度对话险企高管，探索行业高质料发展之路。连年来，保障业市集风浪幻化，预定利率下调、“报行合一”、新司帐准则实施、老本市集漂泊走低，王人深入影响着险企的发展。濒临新的机遇与挑战，保障机构经营若何企稳，在行业转型发展中管待市集磨砺？本期《保障新篇章》对话中邮保障总司理李学军。
现时预定利率调整、“报行合一”、新司帐准则等多项政策的实施，为行业发展带来了新挑战。濒临市集环境变化，李学军默示：“国内恒久国债利率下行，老本市集波动性、不细目性加多，使得原有相对较高保证利率的恒久传统险订价机制的颓势渐渐清晰。近期监管出台一系列政策的实质是将原有订价逻辑、经营逻辑及司帐逻辑由相对稳重徐徐趋向一致，总结钞票欠债科学匹配发展的底层逻辑。现时寿险行业尤其是中小公司经营捏续承压，虽然有恒久国债利率捏续走低，老本市集波动下行等外部身分，但回溯来看，更多是过于乐不雅地夙昔期相对较高的期间投资收益线性外推到通盘这个词欠债久期，冷落了恒久视角下的钞票欠债责罚垂危性。”
因此，对于险企来说，重建资认真罚逻辑至关垂危。“近日监管总局再次下调利率，当下行业会将更多元气心灵放在新旧家具切换，然则恒久来看，咱们要愈加意志到这是对资认真罚基本逻辑的再确立。基于以上的相识，中邮保障正在全力鞭策重构钞票欠债结构匹配，总结寿险经营逻辑本源。”李学军阐释谈。
对于险企若何优化钞票欠债责罚，牢固穿越逆周期？李学军指出，中邮保障充分研判未来利率及老本市集趋势，全面评估存量业务成本、久期结构、收益要求及流动性特征，也系统模仿日本等国度寿险业应酬“低利率”的实践告诫，确立了欠债端“稳范畴、降成本、控久期、增价值”和钞票端“优结构、强直投、加久期、稳收益”的资负匹配策略。具体看欠债端的“稳范畴”和“增价值”便是坚捏稳中求进，保捏范畴稳固条目下加速价值转型，本年上半年在新单保费着落超20%的情况下，总保费和新业务价值竣事了两位数增长；“降成本”和“控久期”便是要在恒久利率捏续下行阶段，缩小利率风险及退保风险，新单欠债成本捏续压降，在存量业务渐渐满期的情况下，主动管控恒久传统险，欠债久期莫得彰着拉长。钞票端的“优结构”和“稳收益”便是适合欠债料理，强化钞票设立，确保完全收益。“加久期”和“强直投”便是加大长久期债券设立力度，恒久债券占比进步至64%，基本与欠债久期缺口相匹配，加大股权及不动产投资力度，进步恒久收益。
2024年恰逢中邮保障成立15周年。十五年以来，中邮保障业务保捏了快速发展，本年上半年保费突破千亿，全年忖度超1300亿元。业务快速发展离不开渠谈建设，李学军默示，“邮银渠谈是中邮保障的基本盘，是中邮保障不成替代的资源上风。同期，咱们也正在全面破局银保外拓、专科经代、团险职域、新式个险等新渠谈，打造新的业务增长点。”
盟国集团的入股相似为中邮保障带来新上风，李学军强调，要充分瓦解邮政集团和盟国集团的股东资源上风，充分欺诈盟国外西化、专科化的视角，升级中邮保障生意模式，尤其是渠谈客户精良化经营、钞票欠债责罚、家具供给及服务等方面。
面向未来，李学军瞻望谈：“党的二十届三中全会和中央金融作事会议，为保障业进一步全面深化窜改提供了根底撤职和举止指南，终点是近日出台的《对于加强监管矜重风险推动保障业高质料发展的多少看法》，更是三中全会后首个系统性诱骗金融业窜改发展的垂危文献，这愈加顽强了保障业服务中国式当代化远景繁花的信念，愈加增强了在远景繁花的期间大显神通的信心。中邮保障将充分瓦解中枢功能，增强中枢上风，构建中枢竞争力，鞭策主渠谈赋能、新渠谈提能、钞票责罚优化、康养业务布局、数字化转型、市集化窜改和企业品牌升级等要点作事，加速打造一流险企计谋实施，推动高质料发展，勤奋写好‘五篇大著述’的保障篇。”
系统实施新司帐准则
鞭策实质性钞票欠债再匹配
从行业保费数据来看，2022年、2023年以及本年上半年保费范畴确立性增长，但全体也进展为“增收不增利”。李学军默示：“在国债750弧线捏续利率走低、老本市集波动下行的情况下，欠债端捏续增提准备金，钞票端投资收益不达预期，2023年行业全体由盈利转向大幅蚀本，中邮保障亦是如斯。除此除外，由于2022年被迫单边奉行新金融用具准则，欠债端仍奉行旧准则，钞票端完全裸露于老本市集，费解灵验可对冲用具，放大了钞票负向波动影响，反应在财务报表便是利润大幅波动。
新司帐准则主若是指中国财政部2017年纠正印发的《企业司帐准则第22号——金融用具阐明和计量》和2020年纠正印发的《企业司帐准则第25号——保障协议》。笔据规章，我国在境表里同期上市的保障企业自2023年1月1日起实施新准则；其他保障公司则自2026年1月1日起实施新准则。
2023年，中邮保障以实施新准则为机会，重塑钞票欠债结构。当作非上市险企，中邮保障当先实施了新司帐准则，用一年半时辰完成新准则切换。中邮保障疼爱新司帐准则背后的经营责罚理念及钞票欠债责罚逻辑，IFRS17和IFRS9准则共同竣事了保障公司资负两头的公允价值计量，同期提供钞票分类选拔和欠债端OCI选拔权来责罚司帐错配。
对此，李学军强调：“新准则设定了更科学的利润和钞票欠债计量程序，为利润责罚和资认真罚打下轨制国法基础，上市公司年报及半年报数据也印证了这小数。咱们以竣事公允价值计量为前提，充分会通选拔权内涵，重塑钞票欠债责罚，鞭策实质性钞票欠债再匹配，进一步强化钞票欠债动态联动，结巴现存资负相互制肘场地，徐徐竣事资负经济匹配，增强司帐匹配水平，拓展未来发展空间。”
对此，中邮保障接管了以下四项举措：
一所以钞票端为突破点，聚焦欠债端脾气，竣事钞票欠债再均衡。在存量非标钞票风险高涨及收益下调环境下，愈加疼爱欠债恒久属性及成本要求，作念好恒久固收底层钞票设立盘，作念到“边开车边换轮胎”，同步完成存量钞票转配和新增钞票设立。客岁以来，净增配恒久债券范畴朝上2200亿，加大优质股权投资、不动产等长久期钞票设立，投资了华晟新动力、拓璞科技、亨睿碳纤维等表情，同期强化固收、股票交游盘责罚才智，增厚钞票收益，保管利差益相对稳固。
二所以资管公司成立为机会，捏续深化“保障+资管”一体化协同投资责罚体系，鞭策计谋设立和战术奉行的专科化单干和责罚协同，强化钞票欠债双向联动和匹配责罚，鞭策稳健经营。
三是欠债端稳健责罚存量业务，加速业务多元化转型。强化管控存量高成本、短久期业务，缩小趸交业务范畴和成本。奴婢利率走势，应时缩小订价利率和欠债成本。加大利率联动型家具及保障型家具供给，缩小保证收益水柔顺恒久刚性欠债成本，溜达恒久传统险利率风险，2023年底提前布局分成险业务，当今分成险新单保费超180亿元，期交新单占比近50%。
四是充分欺诈资认真罚新用具，增强钞票欠债司帐匹配一致性。对于长久期传统险业务，新保障司帐准则提供 OCI选拔权，配合新金融用具钞票分类，相对于现准则不错最猛进度上缩小折现率影响及利率风险。对于分成险业务，合理当用浮动收费法（VFA）计量，缩小老本市集影响及利润波动性，跟着分成险家具渐渐替代存量业务，对冲效应愈加清晰。
通过以上举措轮廓发力，中邮保障确立了钞票欠债责罚的新框架，明确了欠债端要“稳范畴、降成本、控久期、增价值”，钞票端要“优结构、强直投、加久期、稳收益”，当今也曾得回了阶段性成效。对此，李学军先容称：“2024年上半年中邮保障的中枢经营方针均位于行业前哨，在新单保费着落情况下，总保费范畴突破千亿，同比增长20%；新业务价值超80亿元，在客岁大幅增长基础上不竭保捏两位数增长；利润扭亏为盈，盈利56.9亿元。钞票欠债良性互动匹配，
新单欠债成本率同比压降63个BP至3.32%，财务投资收益率（年化）4.08%，轮廓投资收益率（年化）11.58%，灵验掩饰欠债成本况兼固收类孳生钞票的投资收益孝敬达到85%以上；钞票久期捏续进步，欠债久期抑制合理水平，利率风险对冲率保捏50%以上，内源性老本补充才智显赫进步，轮廓偿付才智水平进步至近200%。”
瞻望下半年作事，李学军默示：“从上半年数据看，在外部环境并莫得显赫改善的条目下，中邮保障扭亏为盈，主要成绩于客岁围绕资负经济匹配和司帐匹配的一系列举措，况兼这些举措的效果也将捏续开释，使咱们无用过度眷注短期经营方针，不错有更多元气心灵和资源谋长期、提才智。下半年中邮保障将延续全年细目的经营逻辑，积极应酬外部市集环境变化，确保完周至年宗旨，况兼加强宏不雅经济、货币金融及行业市集研判，提前筹备来岁经营策略。
深耕精耕主渠谈、积极布局新渠谈
坚捏内涵式发展，加速价值转型
连年来，险企积极开展多元渠谈建设，深入鞭策渠谈转型。“渠谈才智是寿险公司经营的关节才智，背后反应了一家寿险公司客户服务、家具销售、市集响应等方面的轮廓实力。”
濒临市集环境变化，中邮保障相似积极布局多元渠谈。对此，李学军谈到：“中邮保障自成立之初，依托中国邮政收罗及客户资源，变成了邮银主导的渠谈发展模式，然则经过十多年的发展，濒临从轻视外延式发展向价值内涵型发展的市集环境和行业趋势，中邮保障需要恢复‘若何深耕精耕主渠谈’‘是否和若何介入新渠谈’这两个问题。”
对于“若何深耕精耕主渠谈”的问题，李学军指出，“邮银渠谈是中邮保障的基本盘，具有不成替代的资源上风”。自2022年，中邮保障从专科化军队、数字化赋能、场景化营销、体系化培训等方面精耕深耕主渠谈：
一是建立涵盖保障筹备师、专职讲师、兼职讲师的“三支军队”，赋能进步主渠谈专科营销和服务才智，抑制本年上半年，保障筹备师达到3414东谈主，收罗掩饰率58%。
二所以客户为中心，以数据为启动，通过科技赋能、业技会通，鞭策责罚重组和转变，加速经营责罚全面数字化转型，竣劳动务历程的数智化再造。
三是坚捏为客户创造价值，充分欺诈实体网点上风，协同邮银渠谈探索确立健康驿站，调治程序、调治责罚、调治运营，建立“知客、蓄客、获客、活客、留客”服务平台。
四是构建“四横两纵一平台”，捏续优化培训课程，加速建设培训系统。
“在原有行业领略下，银保渠谈价值低、用度高、销售格式轻视，但跟着行业发展，尤其是在代理东谈主渠谈艰难转型大配景下，银保渠谈本人也在谋求转型，价值创造才智得到行业认同，好多公司加大银保渠谈插足，以致原本已退出的又再行总结银保市集。”李学军阐释谈。
在行业渠谈转型的同期，监管政策也为银保渠谈稳健发展提供了精粹环境。对此，李学军默示：“监管引申‘报行合一’，将使银保渠谈用度水平总结家具订价的本源，用度使用愈加透明、表率，进一步压降了险企的欠债成本。当作银保渠谈垂危参与者，咱们严格落实‘报行合一’要求，竣事家具报备用度、预算用度、捕快用度‘三费合一’，将更多资源插足到赋能渠谈专科才智进步，引颈渠谈价值转型，重构底层生意模式，建立计谋型、更深档次的互助协同机制，构建各异化、脾气化竞争力。”
对于“是否和若何介入新渠谈”的问题，李学军先容了中邮保障的渠谈计谋布局：“2022年之前中邮保障邮银渠谈占比99%以上，确乎也鸠集了家具汇注、风险汇注的业务风险，市集化、专科化才智进步也受限于单一渠谈。2022年咱们确立了‘一主多辅’渠谈策略，积极实施各异化策略，全面破局银保外拓、专科经代、团险职域、新式个险等新渠谈，多元渠谈建设点面着花，成为新的业务增长点，银保外拓、团险、中介等新渠谈占比朝上10%并捏续进步，忖度本年新渠谈总保费将过百亿，相对再造了一家中小保障公司。”
“新渠谈建设的道理不仅在于保费孝敬，更大的价值在于突破原有经营理念，对标市集先进，倒逼才智进步。经过两年多时辰的努力，中邮保障的渠谈才智继承住了市集磨砺，得到了互助伙伴的认同，本年上半年，在银保渠谈新单大幅着落情况下，新渠谈有劲支捏了全年宗旨达成，更顽强了发展信心，也印证了那时计谋选拔的正确。”李学军总结谈。
除此除外，中邮保障积极引入外部资金，在助力多元渠谈建设的同期瓦解专科上风，加速推动公司价值转型和高质料发展。中邮保障于2022年引入盟国集团120.33亿资金，这个当今我国保障业最大的增资扩股引战表情，成为中邮保障的垂危发展机遇。
李学军先容了中邮保障引战效果：“引战见效之后，两边共同确立专科协助督察人委员会，共同成立邮银新上风、多维化家具、投资专科化、数字化转型及新式个险表情组，极力于进步家具供给才智、增强投资专科化才智、构建‘一主多辅’渠谈布局、全面鞭策数字化转型以及新司帐准则实施，为公司发展提供了有劲的市集化、专科化、外西化智商支捏，对经营理念、责罚举措、用具使用提供了很大匡助。同期，盟国集团指派由首席精算师带队的7东谈主内行团队进驻中邮保障，多方面开展专科协助赋能。”
对于未来计谋安排，李学军默示，下一步将结合中国市集趋势及中邮保障履行，瓦解邮政集团和盟国集团的股东资源上风，充分欺诈盟国外西化、专科化的视角，升级中邮保障生意模式，尤其是渠谈客户精良化经营、钞票欠债责罚、家具供给及服务进步等方面。未来标的将主要汇注于构建客户启动的生意模式，以“为客户创造价值”为靶向，构建“保障+服务”体系，推动“险企+渠谈”深度会通，以专科才智构建轮廓竞争新上风。
同期，中邮保障正在捏续深化钞票欠债责罚机制，将钞票欠债责罚理念真确鸠合到经营责罚全链条，融入家具斥地以及销售、投资、运营、用度、老本、风险、合规等各样责罚；中台运营及数字化转型等方面，正在加速打造“新一代”数字化平台，构建科技赋能基础才智，探索将大数据、东谈主工智能和云筹备等新质分娩力及科技转变效果应用到保障业务价值链，灵验助力数字金融建设。
瓦解“两器”“三网”作用
勤奋写好“五篇大著述”的保障篇
2023年，中央金融作事会议指出，要作念好科技金融、绿色金融、普惠金融、待业金融、数字金融“五篇大著述”；本年5月，国度金融监督责罚总局发布《对于银行业保障业作念好金融“五篇大著述”的诱骗看法》，为鞭策金融高质料发展指明了标的。近日第三个“国十条”更是为行业筹备了未来5年至10年的窜改发展的框架和旅途。
其中，普惠保障当作普惠金融的垂危构成部分，是保障业为深广东谈主民大家提供的掩饰平素、公谈可得、保费合理、保障灵验的普惠性保障服务。近期，国度金融监督责罚总局发布《对于鞭策普惠保障高质料发展的诱骗看法》，明确支捏保障公司探索寄予邮政等承担国度大量服务义务的社会基础程序（企业）在政策允许范围内协助办理专属普惠保障服务。
在政策支捏下，中邮保障捏续将中国邮政的平素可触达性转动为普惠金融发展上风，围绕进步保障服务才智和瓦解风险责罚作用，淘气发展普惠保障业务，增强农村普惠金融服务才智，灵验弥补多档次保障保障缺口。
险企若何作念好普惠金融大著述？李学军提倡以下四项举措：
一是进步普惠保障的可及性。邮政收罗结合了5万多网点、近百万职工，中邮保障容身打造普惠数智化才智，充分应用数字化期间，平素触达下千里市集和长尾客户，买通售前售中售后全历程，为客户提供一站式服务，捏续扩大保障服务区域、领域和群体，真确让东谈主民大家“用得到”。
二是进步普惠保障可承担性。中邮保障袭取“服务三农、服务下层”理念，效力进步家具转变、订价精算及风险责罚才智，更好知足农民、城镇低收入者等群体保障需求，优化新业态、新市民等家具服务供给，进步精良化责罚水平，捏续缩小运营成本，真确让东谈主民大家“买得起”。
三是进步普惠保障可捏续性。建立市集表率、风险可控、生意可捏续的普惠保障长效发展机制，充分瓦解生意保障多元风险溜达机制及市集化运营机制，灵验矜重“圆寂螺旋”，相宜应时适度配套政策性支捏举措，真确让东谈主民大家“保得释怀”。
中邮保障若何开展普惠保障作事？对此，李学军先容谈：“中国邮政发展普惠保障是有历史渊源的，早在1930年代邮政也曾开展陋劣东谈主寿保障业务，那时就明确了‘东谈主嫌轻细，我宁繁琐，不争大利，但求稳健’经营理念，中邮保障自成立也继承了邮政普惠基因，今后咱们要积极落实监管总局要求，深度挖掘邮政协同上风，深化大量服务内涵、拓宽服务乡村振兴领域，打造邮政协办普惠保障脾气模式，搭建‘掩饰平素、公谈可得、保费合理、保障灵验’的多档次普惠保障家具和服务体系。2023年以来中邮保障上线普惠保障家具超30款，累计服务东谈主群超370万，提供风险保额超2.4万亿元。”
自2009年9月9日挂牌开业，中邮保障已走过15年的发展历程。李学军先容称，中邮保障经过十五年发展，尤其是近两年来全面窜改转变发展，中枢竞争力显赫进步。面向新征途，中邮保障确立了并一以贯之地落实“七项程序”“六个全面”“五大引颈”“五个结合”的一流险企计谋体系，并将聚焦于以下几个方面：
坚捏保障业“经济减震器和社会稳固器”的功能定位，以“守护东谈主民好意思好生涯”为职责、以“最值得信托的一流保障公司”为愿景，依托中国邮政的平素可触达性，矢志成为东谈主民好意思好生涯“守护者”、乡村振兴“新力量”和服求实体经济“践行者”；
聚焦专有的“自营+代管”模式升级，打造遍布城乡的收罗和客户上风、苍劲高效的协同上风、轻运营的成本上风和百年传承的品牌上风等“四大上风”；
构建多元化渠谈发展才智、数智化轻运营才智、专科化家具服务才智、清流文化“软实力”等“四大中枢竞争力”，系统实施“一主多辅”渠谈建设工程、投资才智进步工程、数字化转型工程、集约化变革工程、市集化窜改工程、东谈主才军队建设工程、风险合规建设工程、文化品牌建设工程等“八大工程”。
对于行业未来发展，李学军瞻望谈：“中国寿险市集正从‘三十而立’向‘四十不惑’迈进，从保障密度、深度、钞票比重、保障进度等垂危方针来看，与发达国度比拟仍然是成长型市集，保障业要在远景繁花的期间大显神通，推动高质料发展，助力中国式当代化建设便是要瓦解‘两器’（经济减震器和社会稳固器）‘三网’（经济安全网、社会保障网、灾害预防网）作用，勤奋写好‘五篇大著述’的保障篇。”
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连累裁剪：曹睿潼