民生证券股份有限公司崔琰,马天韵近期对上汽集团进行推敲并发布了推敲论述《深度论述：深化纠正决心 加速转型发展》，本论述对上汽集团给出买入评级，刻下股价为18.23元。
上汽集团(600104) 新处治层上任积极变革三大板块处治层更迭。近期公司安妥国企纠正，组织东谈主员发生要紧调遣：1）强化国企纠正：上海市委秘书陈吉宁，市委副秘书、市长龚正赴公司开展专题调研时，指出公司要紧紧把抓主战场和主攻意见，聚焦国内商场和新动力汽车发展推动系统性纠正；2）处治层更迭：7月，公司董事会选举原总司理王晓秋先生为公司第八届董事会董事长，礼聘公司原副总裁贾健旭先生担任公司总裁，随后上汽乘用车、上汽通用五菱、上汽全球、上汽通用等多个进攻板块处治层更迭，新处治层领有手艺、营销、供应链、出海等方面一线业务磨真金不怕火，呈现出年青化态势；3）聚焦资源整合协同：新总裁上任后提议强调资源整合，加强协同，强化营销等转型想路。咱们觉得，在上海市政府的赈济和新处治层的自便推动下，公司有望加速纠正措施，加速智电转型，完毕逆境回转。 结伙品牌：全球积极转型通用重拾信心。2024M1-11，上汽全球批发销量101.8万辆，同比-5.1%；上汽通用批发销量37.1万辆，同比-58.6%；盈利方面，2024H1，上汽全球单车盈利0.17万元，上汽通用单车损失1.01万元，受去库、竞争加重影响销量、利润合座下滑。上汽全球、上汽通用积极调遣计策： 1）上汽全球：促油车、稳电车、上奥迪。上汽全球后续将愈加专注有盈利才调的油车，同期加强原土化革新发展，2026年将推出两款基于CMP平台、搭载CEA电子电气架构的的纯电动车型，奥迪积极联结华为进步智驾才调，全新品牌AUDI旗下首款高端智能网联电动车型也将在2025年中推向商场，积极向新动力转型；2）上汽通用：树信心、求糊口、谋发展。上汽通用在品牌方面以别克、凯迪拉克为主，渐渐减少雪佛兰低端车型，愈加醉心别克GL8、昂科威、君越、CT5等要点车型，同期将加大混动车型推出节律，加速新动力转型。 自主品牌：聚焦资源整合智驾加速设备。2024M1-11，受MG出口销量下滑、荣威燃油车下落等影响，上汽自主乘用车整个销量195.8万辆，同比-25.1%，盈利也有所承压。后续公司将要点进行品牌整合，研发联结，成果优化。畴昔上汽将依托“全新一代DMH双电机混动手艺、全新一代魔方电板系统、全新一代上汽星云纯电动系统化平台”三大全新手艺底座，在纯电与混动范围全面发力，荣威（飞凡）聚焦国内商场和混动；智己加速智驾落地，推出增程车型，穷困高端商场；MG醉心出海，加大国外分娩布局，进一步迈向全球化。 投资建议：公司受益国企纠正，有望迎来底部回转，瞻望2024-2026年收入6,769/7,074/7,470亿元，归母净利104.4/129.0/146.3亿元对应EPS0.90/1.11/1.26元，对应2024年12月13日18.74元/股的收盘价，PE差异21/17/15倍，PB为0.7倍，守护“推选”评级。 风险指示：结伙品牌下行风险；乘用车、新动力转型、国外彭胀不足预期；欧盟关税对出口销量及利润可能产生影响。
本站数据中心字据近三年发布的研报数据策动，东吴证券孟璐推敲员团队对该股推敲较为真切，近三年预测准确度均值为76.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利84.27亿，字据现价换算的预测PE为24.97。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级7家，增持评级4家；往时90天内机构目的均价为18.22。
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