着手：国投安信期货磋磨院
好意思国大豆的均衡表进行了微调，期初库存微上调，单产下调，成绩面积不变，产量微下调，出口量和压榨量莫得变化，期末库存与上月捏平，诚然单产微下调，然而好意思国大豆总体依然预测丰产的。10月好意思国2024/2025年度大豆产量预期为45.82亿蒲式耳，商场预期为45.79亿蒲式耳，9月预期为45.86亿蒲式耳。大豆期末库存预期为5.5亿蒲式耳，商场预期为5.49亿蒲式耳，9月预期为5.5亿蒲式耳。大豆单产预期为53.1蒲式耳/英亩，商场预期为53.1蒲式耳/英亩，9月预期为53.2蒲式耳/英亩。2024/25 年度好意思国季节平均大豆价钱保捏不变，为每蒲式耳 10.80 好意思元。豆粕和豆油价钱也保捏不变，差别为每短吨320好意思元和每磅42好意思分。阿根廷2024/2025年度大豆产量预期为5100万吨，未退换；巴西2024/2025年度大豆产量预期在1.69亿吨，未退换。
内行大豆24/25年数据也莫得作念大的退换。其中产量环比下调28万吨，入口环比下调12万吨，出口环比下调10万吨，压榨环比下调29万吨，国内耗尽环比下调25万吨，期末库存环比上调6万吨。
从24/25年度替代油籽菜籽看，24/25年内行油菜籽也进行了微调，产量环比下调11万吨，其中加拿大菜籽产量保管2000万吨的预估，未作退换；欧洲菜籽预测1745万吨，环比下调20万吨；乌克兰菜籽预测360万吨，环比下调10万吨；俄罗斯菜籽产量未作退换，预测为510万吨。入口方面欧盟环比上调10万吨，中国入口量未作念退换。压榨环比增多25万吨，主如果中国菜籽压榨环比上调30万吨，因国内产量环比上调。饲用耗尽环比下调23万吨，主如果加拿大菜籽饲用耗尽环比下调20万吨。期末库存环比下调28万吨，主如果澳大利亚、加拿大、欧盟的期末库存环比微下调。
从24/25年度替代油籽葵花籽看，24/25年葵花籽方面也进行了微调。产量环比上调13万吨，主如果阿根廷微上调。压榨环比上调36万吨，国内耗尽环比上调34万吨，压榨和国内耗尽的上调主如果阿根廷和欧盟微上调。期末库存微下调4万吨。
另一个值得详确的创新是，对印度尼西亚旧作 2022/23 年和 2023/24 年棕榈油产量下调，好意思国农业部基于印尼国内的预估以及偏低的出口量对其产量进行了下调。22/23年度产量预测为4500万吨，23/24年度产量为4400万吨。对新作产量进行了下调，24/25年印尼棕油产量预测为4650万吨，环比下调了50万吨。
玄虚看，好意思国大豆的单产进行了微下调 ，期末库存不变，内行大豆期末库存微上调，南好意思大豆产量未退换，呈报仍然显泄漏内行大豆供需宽松的预估，替代油籽菜籽和葵花籽产量进行了微调。总体看大豆呈报中性。
国投期货
农居品首席分析师 吴小明 期货投资商量证号：Z0015853
（转自：国投安信期货磋磨院）
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