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中金发布连络证实称，保管快手-W（01024）“跑赢行业”评级，上调联想价18%至66港元。快手公布3Q24事迹：收入同比增长11.4%至311亿元，顺应机构一致预期（310亿元）和该行预期（311亿元）；Non-IFRS净利润39.5亿元，顺应机构一致预期（39.1亿元）和该行预期（39.8亿元）。
中金主要不雅点如下：
DAU初度超4亿东说念主，平台流量抓续增长。
3Q24快手MAU 7.14亿东说念主，同增4.3%，DAU
4.08亿东说念主，同增5.4%，东说念主均单日使用时长132分钟，用户总使用时长同增7.3%。公司于事迹会暗意对后续用户流量持续增长有信心，诚然在短视频用户浸透率擢升的情况下得到新用户难度增大，但公司以为在擢升用户活跃、用户留存方面还有空间。
GMV及中枢业务收入增速顺应预期，祥和四季度电商大促带动。
3Q24电商GMV同比增长15.1%至3，342亿元，顺应该行及商场预期。各业务线收入发扬亦顺应该行预期，其中3Q24收尾包括电商在内的其他收入41.6亿元，同比增长17.5%；告白业务收入176.3亿元，同比增长20%，公司暗意付费短剧的蹂躏同比增长300%，在公司外轮回告白中的占比达到双位数；直播业务收入93.4亿元，同比下落3.9%。
瞻望4Q24，该行判断双十一快手平台GMV发扬较好，但沟通到双十一或对四季度其余时点GMV有虹吸，该行考虑合座四季度GMV同比增速保管在14%支配；收入层面该行考虑4Q24公司收入同比增长10%，其中包括电商在内的其他收入4Q24同比增长19%，告白业务收入同比增长15%，中枢业务收入增速有望好于GMV。
销售用度干预致三季度利润率波动，全年利润有望庄重开释。
三季度毛利率54.3%，该行判断环比下落有巴黎奥运会执行版权摊销影响，4Q24影响或抓续。用度方面，3Q24销售用度率同环比小幅增长至33.3%，解决/研发用度率同比抓续规定。公司暗意，销售用度擢升主要为对短剧交易化和电交易务的用户补贴，沟通到四季度的电商和告白旺季，该行考虑4Q24公司销售用度所有这个词值环比仍增长，用度率则有望环比优化。利润方面，三季度集团层面收尾12.7%的Non-IFRS净利率，同增1.3ppt。后续该行漠视祥和：
1）GMV增长与中枢业务交易化成果；2）利润庄重开释；3）回购筹画推论进展。
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包袱裁剪：史丽君