开源证券股份有限公司高妙,卢崑近期对东方钞票进行连系并发布了连系呈报《东方钞票2024三季报点评：证券市占率升迁，客户入金限制高增》，本呈报对东方钞票给出买入评级，刻下股价为22.7元。
东方钞票(300059) 证券市占率升迁，客户入金限制高增 2024前3季度公司营总收/归母净利润为73.0/60.4亿元，同比-14.0%/-2.7%，3季度净利润19.9亿，同比+0.1%，环比-5.5%，净利润顺应咱们预期，基金代销收入略低于咱们预期。经纪和两融市占率进一步升迁，客户入金大幅增长，代销收入环比微降，瞻望4季度改善可期，瞻望前三季度投资收益利润孝敬28%。磋议商场交投活跃，咱们上修公司2024-2026年归母净利润预测至93/122/141亿元（调前80/86/97），同比+13%/+32%/+15%，对应EPS为0.6/0.8/0.9元。刻下股价对应2024-2026年PE38.5/29.3/25.4倍。公司手脚互联网券商龙头，线上获客上风很是，充分受益于个东谈主投资者往复活跃度升迁，关爱后续详细费改和指数基金占比升迁对费率的影响，看守“买入”评级。 经纪和两融市占率3季度升迁，客户入金大幅增长 （1）前3季度公司手续费及佣金净收入35.6亿元(主如若证券经纪)，同比-5.3%，商场日均股基成交额同比-8.0%，把柄西藏地区成交额市占率估算，瞻望2024年3季度公司股基成交额市占率较中报有所增长。期末代理营业证券款限制1128亿元，环比+64%，9月末股市大幅高涨带动客户入金限制高增。（2）前3季度利息净收入16.5亿，同比-1%，两融市占率3.06%，环比+0.06pct。期末融出资金438亿，较岁首-5%。（3）自营投资收益24.1亿，同比+49%，年化投资收益率3.7%，较中报的4%略有下落，反应3季度债市环比走弱影响。期末金融投资资产987亿，环比+5%，较岁首+35%。 3季度代销收入环比微降，瞻望4季度改善可期 （1）前三季度公司营业收入(主要由基金代销孝敬)22.4亿，同比-27%，单3季度7.2亿，环比-7%，略低于咱们预期。7月-9月中旬股市心境相对低迷，偏股基金净值承压，瞻望基民往复低迷，公司前端申赎费收入承压，3季度全商场新发偏股基金469亿，环比-16%。9月末商场转向，偏股基金净值运转保有增长，Q3偏股基金指数高涨12%，Q3末全商场偏股基金保有限制8.02万亿，环比+21%，其中股票型ETF保有2.7万亿，环比+51%，场外主动职权基金保有5.3万亿，环比+9%，公司AUM增长带来的尾佣收入改善相对滞后，瞻望4季度代销收入环比赫然改善。（2）前三季度销售、处理和研发用度2.2/17.1/8.5亿，同比-39%/-4%/+7%，单季度销售、处理和研发用度0.7/5.6/2.9亿，环比-4%/-5%/+8%，研发插足连接增长，销售及处理用度环比下落，商场实行插足减少。三类用度占收入38%，较2024H1升迁0.4pct，同比+3.5pct。 风险指示：商场波动风险；基金渠谈降费策略不笃定性；市占率升迁不足预期。
本站数据中心把柄近三年发布的研报数据计较，吉利证券王维逸连系员团队对该股连系较为深远，近三年预测准确度均值为78.27%，其预测2024年度包摄净利润为盈利82.01亿，把柄现价换算的预测PE为43.65。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级18家，增合手评级7家；以前90天内机构策动均价为15.11。
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