（原标题：东吴期货投资政策早参20230331）
LME针对镍家具晓示校正打算，镍夜盘持续下降超2%| 东吴期货究诘所投资政策早参
2023.3.31
宏不雅金融衍生品:指数区间震憾
股指期货。周四指数下探回升，上证50涨超1%。短期数字经济板块波动加重，里面产生不合，商场往返经济复苏逻辑，家电、煤炭、餐饮旅游等板块昨日领涨。举座来看，国内经济稳步成就，国际风险未进一步发酵，资金存量博弈，指数或延续震憾走势。附进一季报败露期，大致获得功绩考据的板块或成为短期往返要点。
玄色系板块:铁水再立异高
螺卷：钢联的数据，螺纹产量基本握平，需求略有回升，中等去库水平，旺季特征不明显。热卷供需双增，也保握去库。总的数据比拟中性，单边很难有明显趋势性行情，接洽到热卷产量增幅明显，不错热心多螺纹空热卷的套利。
铁矿。铁矿延续反弹，移仓换月阶段，05合约盘面减仓上行，本期口岸铁矿库存减少143万吨，日均铁水产量一经接近旧年高点，持续上行空间有限了，但预测会保握一段时候，操作上冷漠05多单持续握有，不冷漠追多，5-9正套持续握有。
双焦。钢联数据泄露，钢材产需仍有回升，短期撑握相对较强，但由于后续供需宽松较为细则，商场信心略显不足，盘面举座仍是宽幅震憾，短期区间操看成主，中永恒在供需缓缓宽松的逻辑下，逢高布局09合约空单。
铁合金。双硅库存上周均冲破新高，硅铁库存增幅31%，硅锰库存增幅13%，交易商期现商拿货意愿一般，基本面趋弱。异日预测库存难以获得大限制去化，硅铁多地停产以及数目较低的仓单提供了一定的利多身分，且兰炭限产的音信鼓励硅铁资本线预期。昨日举座神气回落，重复四月钢招量不足预期，盘面记忆基本面逻辑，双硅可适量布局空单。
玻璃纯碱。纯碱期现商出货加多，下流的话拿货积极性一般，主要如故按需拿货，全球齐偏不雅望格调，重质碱去库明显。近期纯碱移仓换月和贴水成就，受到音信层面的扰动，09短期较为波动。玻璃盘面弘扬上佳，沙河地区产销依旧亮眼，现货价钱高潮，下流地产商场弘扬企稳回暖，但深加工订单数据一般，异日握续性有待考据，偏乐不雅看待，政策依然是买入看多。
能源化工：油价握续成就
原油。经由移时的调治后，昨天油价进一步进取波动。周内EIA数据利多，泄露库存下降，其中汽油缺口较为明显，预测将在稍后刺激真金不怕火油需求，重复伊拉克库尔德地区出口握续受阻。咱们保管严慎乐不雅格调，冷漠看涨期权为主操作
沥青。3月第5周沥青产业数据泄露真金不怕火厂供需双增，相较于开工率，出货量反弹力度更大，厂库保管巩固而社库库存握续上行，周度产业数据依然乐不雅。隔夜油价延续反弹，短期对沥青造成稍稍利好，远月09合约仍可逢低缓缓布局多单。
LPG。3月沙特CP公价下降出台拉低入口资本。现时基本面相对宽松，利好身分主要来自于下流PDH需求的成就。跟着外盘丙烷走弱，国内PDH安装利润获得改善，开工率已在回升，带动原料需求反弹。但跟着船埠磨砺收尾，中东出口有望逐步回升。在国际资源供应保管充裕的大布景下。宏不雅面利空虽已有任性迹象，但PG上行驱动仍显不足。
PTA。TA昨日日盘大幅增仓，夜盘TA收尾5连阳，减仓下降，从基本面上来看，TA估值合理，PX从供需角度照实有很强的利润驱动，当今可能阶段性回落，然则中期的往返政策莫得变化。海伦石化总产能240万吨/年，2#120万吨安装2月初故障磨砺，当今安装已修缮，重启中。政策冷漠：支握59正套，前期多单握有，短期严慎操作，热心资本价钱能否跟上TA涨势，造成共振。
MEG。EG昨日先抑后扬，日盘大幅走弱后夜盘收回跌幅，4150近邻震憾，华东主港库存总量微增0.28万吨，聚酯保管刚需采购，口岸发货节拍磨叽。政策冷漠：布油价钱在75好意思元以上时，可逢低多09合约。
PVC。短期PVC走势震憾为主，振幅不大，站稳6200一线，资本维稳，基差走弱，供需小幅改善，去库拐点已现，往返逻辑转为多头逻辑，需要热心去库幅度和握续性。05合约6300一线承压，政策冷漠：09合约逢低作念多，前期多单握有。
甲醇。现阶段存量安装规复、新增产能投产以及入口增量已矣等供应端的利空密集开释，而华夏大化、南京诚志一期、江苏斯尔邦以及鲁洋化工等MTO安装的重启尚未已矣，需求未有明显起色前甲醇预测保管过错震憾运转，同期也要热心资本端的下移风险。春检已矣、库存低位、MTO利润彭胀以及基差偏高档身分对甲醇仍有撑握，低位搏反弹严慎操作。4月供需预测偏宽松，附进交割月交割逻辑突显，05-09逢高反套。
棉花棉纱。4月播撒季行将驾临，商场焦点逐步转向新年度赞成，国度棉花监测系统公布3月赞成意向拜谒阐述，天下意向赞成面积减幅4.9%，重复轧花厂产能多余，或再度演出籽棉抢收大战。受经济复苏趋势向好，全球棉消糜费预期上调。因此，操作上冷漠逢低布局09合约多单。
有色金属：镍隔夜跌超2%
铜。宏不雅与基本面矛盾均不隆起，铜价震憾运转。周四伦铜收涨0.23%，沪铜主力合约日盘收涨0.39%，夜盘收跌0.34%。宏不雅面，短期商场对通胀有所钝化，且银行业并无更多利空出现，商场信心规复仍需要较长的一段时候，现阶段宏不雅堕入僵握。基本面，铜价反弹扼制下流消费，出现订单透支情况，新增订单有限，且废铜对精铜的替代效应加多。钢联数据泄露，3月30日国内商场电解铜现货库存19.91万吨，较27日增0.58万吨，转为累库。全齐价钱方面需警惕商场神气反复，基本濒临价钱存在撑握然则上驱能源有限。
铝。消费驱动有限，铝价高位震憾。周四伦铝收涨0.38%，沪铝主力合约日盘收涨0.03%，夜盘收涨0.03%。基本面，周四SMM铝锭库存较周一下降2万吨，同期铝棒较上周四下降0.98万吨，库存延续去化。此前入口窗口移时启齿，音信称华南有印度铝将流入，商场短期对明白货源加多存在一定预期，现货升水承压明显。总体看，消费改善，下方撑握走强，对铝价造成提振，但宏不雅面与入口预期截至上方空间，且地产订单暂时看不到进一步好转的迹象，进取冲破压力重重。
农家具:恭候USDA赞成面积意向阐述公布
油脂。昨日油脂延续反弹势头，但当天是个症结节点，反弹能否延续如故就此拆伙，热心当天夜间将要公布的USDA赞成面积意向阐述和季度库存阐述，操作上冷漠在阐述公布后再进行标的遴荐。
豆粕/菜粕。巴西新季大豆丰产已板上定钉，巴西大豆升贴水一经出现-22好意思元/吨的报价，况且握续了一周，带动阿根廷和好意思湾地区升贴水集体走弱，国内大豆到港资本价较两周前下降500元/吨驾御，基差快速走缩。且由于后续大豆到港量满盈，衍生利润握续耗费，需求欠安，使得豆菜粕供需基本面较为宽松，预测短期或随机间性反弹，但举座如故偏弱的走势。
生猪。现货猪价举座维稳偏弱，集团场未有明显缩量活动，散户出栏积极性尚可。样本屠企日度宰杀量较上周有所加多，部分宰杀场有冻品入库。当今供应相对安靖较充裕，下流端白条走货一般。预测近期震憾下行，操作上冷漠不雅望为主。
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期市有风险，投资需严慎！