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来源：海外金融报
短短数月间，A股半导体畛域龙头闻泰科技（维权）遭受两大股东接踵减抓。
日前，闻泰科技负责对外发布对于股东减抓股份谋略新增奉行主体的公告。
早在9月30日，抓有闻泰科技迥殊5%股份的垂危股东——珠海融林股权投资结伴企业（有限结伴）（下称“珠海融林”）已率先抒发减抓意向。这次公告中说起的新增减抓主体，是与珠海融林组成一致行为东谈主的珠海格力电器股份有限公司（下称“格力电器”）。格力电器谋略通过网络竞价往来的步地，减抓不迥殊1242.81万股闻泰科技股票，约占公司总股本的1%。
减抓音问如故线路，飞速激励了闻泰科技股价的震撼。10月9日，闻泰科技收盘价报34.53元，较前一日下落4.08%，10月10日，闻泰科技股价赓续下落4.72%。
闻泰科技与格力电器的渊源可追忆到2018年的一次紧要收购事件。那时，格力电器告示斥资30亿元参与闻泰科技对安世半导体的收购，投资完成后，格力电器成为闻泰科技的第二大股东，抓股比例为12.33%。现在，格力电器与珠海融林所有抓有闻泰科技1.16亿股，占公司总股本的9.33%，位列第三大股东。而第二大股东无锡国联集成电路投资中心（有限结伴）（下称“无锡国联”）的抓股比例为9.78%，两者抓股差距仅为0.45个百分点。
值得一提的是，早在本年3月，无锡国联便已线路了减抓谋略，谋略在7月9日前减抓闻泰科技不迥殊1242万股。相关词，罢休减抓期限届满，无锡国联并未奉行任何减抓动作。随后，无锡国联再次线路了险些疏导的减抓谋略。
垂危股东密集线路减抓谋略的背后，是闻泰科技跌跌束缚的股价。自2023年11月以来，闻泰科技的股价抓续震撼下滑，罢休现在跌幅已接近40%，与历史最高价164.69元/股比拟，更是下落约大约。现在，闻泰科技的总市值在400亿元高下犹豫，而在其高光时刻，总市值曾一度冲破两千亿元。
数据来源：Wind
大股东坐不住了？
在成本市集上，借壳中茵股份上市的闻泰科技，擅长通过收购进行业务延迟。行动垂危股东，格力电器入股闻泰科技的时刻布景是2018年。这一年5月，格力电器董事长董明珠告示，格力将切入芯片产业，“即使三年参预500亿元也要造芯片”。在随后发布的2018年年报中，格力电器进一步明确，将加速鼓吹芯霎时刻磋磨和芯片居品研发程度，聚焦芯片可靠性及算法磋磨，完成自研芯片的全面替代。
同庚10月，一场“蛇吞象”式的跨境并购行为悄然拉开序幕。净钞票尚不及40亿元的手机硬件制造商闻泰科技，正在揣度收购估值高达超300亿元的欧洲芯片巨头Nexperia Holding B.V（下称“安世集团”），这项收购往来的对价迥殊250亿元，号称连年来A股市集半导体畛域最大的一宗收购案。
安世集团前身是飞利浦集团的半导体部门，领有60多年的半导体行业专科警告，是公共少数制造整合器件的公司，于2017岁首驱动独处运营，居品利用于汽车电子、工业限度、电信通信、耗尽电子等畛域。客户包括中游制造商、下流电子品牌客户，包括博世、华为、苹果、三星、华硕、戴尔、惠普等。
受惠于这一收购，闻泰科技引来格力电器入股。凭证彼时公告，格力电器以24.68元/股抓股成本，出资30亿元，通过珠海融林抓有闻泰科技8.88%股权，再加之其定增抓有的3.45%股权，所有抓有闻泰科技12.33%股权，成为闻泰科技第二大股东。
这起备受瞩缱绻并购平直改善了闻泰科技的事迹。财报长远，2018年，闻泰科技贸易总收入为173.35亿元，归母净利润仅为0.61亿元。而凭证并表首年的2019年财报，闻泰科技已矣贸易收入415.78亿元，同比增长139.85%；净利润12.54亿元，同比增长1954.37%。
股价与事迹皆飞，2020年，闻泰科技股价峰值迥殊170元/股，格力电器和珠海融林抓仓市值超200亿，浮盈近190亿。相关词，在格力电器所抓闻泰科技股份解禁后，追随股价下滑，浮盈迟缓缩减。2023年4月，珠海融林初次通过巨额往来减抓闻泰科技1%的股份，以那时股价计较，约套现8亿元。
一位弥远深耕半导体畛域的调研东谈主士向记者分析称，“出于产业成本回得益本的推敲，格力电器但愿趁着市集厚谊热潮之际，缓解闻泰科技股价的压力，这一举动合情合理。”他进一步指出，在本年9月，闻泰科技的股价曾一度跌至24.06元/股的低位，导致格力电器账面出现浮亏。若后续闻泰科技股价劣势抓续，格力电器或将面对更大的浮亏风险。
盈利技艺堪忧
在很多业内东谈主士看来，股价跌跌束缚，大股东纷繁出走的最大原因在于闻泰科技盈利景况堪忧。
说起闻泰科技，这家由清华大学硕士张学政于2006年设立的企业，率先以手机决策想象（IDH）业务崭露头角，为华为等中国品牌手机提供想象管事。2008年后，闻泰科技转型为原始想象制造商（IDM）模式。
在传统智能硬件代工畛域，如智妙手机、条记本电脑等主要存在ODM、IDH、EMS三大类型。其中，ODM遮蔽从前端整机想象到后端分娩的全经过，IDH专注于前端想象，而EMS则专注于后端分娩。Counterpoint数据长远，2023年，华勤时刻和龙旗科技在智妙手机ODM市集的占有率区别为27.9%和27.3%，闻泰科技则以20.6%的市占率位列第三。
从营收和净利润的角度看，连年来闻泰科技营收虽在高涨，但净利润却在不绝下滑。财报数据长远，本年上半年，闻泰科技已矣贸易收入335.9亿元，同比增长15.01%；归母净利润1.4亿元，同比下降88.78%；扣非净利润更是亏本1.3亿元，同比下降110.92%，上年同期为11.76亿元。
这是近五年来，闻泰科技初次在半年报中遭受了扣非净利润为负的逆境。若将时刻轴拉长，畴昔三年间，闻泰科技天然营收抓续增长，但盈利技艺却呈现出显耀的下滑趋势。具体而言，从2021年至2023年，公司营收由527.29亿元攀升至612.13亿元，相关词，归母净利润却由26.12亿元大幅缩水至11.81亿元，堕入了“营收增长却利润缩水”的难熬境地。
此外，闻泰科技以居品集成业务为起首，跟着接踵将安世半导体及广州得尔塔影像时刻有限公司收入囊中，其业务畛域扩展至通信ODM、半导体IDM及光学模组三大畛域。相关词，由于业务进展受阻、抓续亏本等多重成分，闻泰科技于2023年底决定断绝光学模组居品业务线，现在其中枢业务聚焦于居品集成和半导体两大板块。
现时，闻泰科技这两伟业务板块均面对不同程度的挑战，尤其是其传统主力板块——居品集成业务已成为事迹下滑的主要牵扯。2024年上半年，尽管居品集成业务收入同比增长26.68%达到261.2亿元，但净利润却大幅亏本8.5亿元。
这并非该业务初次出现亏本，2022年和2023年，居品集成业务净亏本区别为4.47亿元和15.69亿元。半导体业务行动闻泰科技主要的盈利撑抓，发扬也不尽如东谈看法。本年上半年，闻泰科技半导体业求已矣贸易收入70.4亿元，同比下降7.9%；已矣净利润10.8亿元，同比下降22.4%。
在事迹承压的布景下，闻泰科技的财报数据长远，其销售毛利率从2021年的16.17%显耀下降至本年上半年的9.47%；与此同期，销售净利率也阅历了大幅滑落，由2021年的4.77%一谈跌至本年上半年的0.46%。
不错预感，接下来的一段时刻，闻泰科技都将在艰巨优化盈利的同期，还得纰漏不少投资者的好坏质疑。这种毒手的时事，偶然是闻泰科技与张学政莫得预念念到的。
一个颇具深意的细节是，在公司面对事迹重压之时，身兼董事长与总裁的张学政于2023年将个东谈主年薪大幅度削减了1420万元，降至1158.38万元。回望畴昔，2022年其年薪曾高达2581.33万元，相较于2021年陡增了1818.22万元。
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