（以下骨子从华福证券《工程机械：10月挖掘机国内销量同比增长21.6%，积极财政战略撑捏工程机械需求》研报附件原文纲领）投资重心：挖机需求捏续缔造，10月挖掘机销量16791台（国内8266台_yoy+21.6%，国外8525台_yoy+9.46%）。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年10月销售各样挖掘机16791台，同比增长15.1%。其中国内销量8266台，同比增长21.6%；出口量8525台，同比增长9.46%。2024年10月销售各样装载机8355台，同比增长11.1%。其中国内销量4032台，同比着落7.08%；出口量4323台，同比增长36%。据中国工程机械工业协会转引海关数据，2024年9月我国工程机械出口额40.65亿好意思元，同比增长0.19%。2024年前三个季度我国工程机械出口额387.14亿好意思元，同比增长4.31%。加大财政战略逆周期出动力度，地产企稳基建有望迎来刺激。9月24日，央行通知降准、降息和缩小存量房贷利率的系列战略，开释遥远流动性约1万亿元，将推动企业融资和住户信贷老本进一步缩小。9月26日，政事局召开会议，强调要促进房地产市集止跌回稳，对商品房建立要严控增量、优化存量、提升质料，加大“白名单”名堂贷款投放力度，支捏周转存量闲置地盘。9月29日，中国东说念主民银行与金融监管总局谐和发布四项金融战略，包括解救营业个东说念主住房贷款利率订价机制、优化首付比例、优化保险性住房再贷款条目以及延迟特定房地产金融战略的灵验期等。10月12日，财政部新闻发布会中，财政部将在近期不时推出一揽子有针对性的增量战略举措。举例加纵脱度支捏地点化解政府债务风险，较大范围增多债务额度和类似讹诈地点政府专项债券、专项资金、税收战略等器用，支捏推动房地产市集止跌回稳等战略。国内销量筑底+国外市集膨大，行业迎来国表里共振。1）国内需求：征战更新类似环保战略，周期拐点将至。左证Wind数据，2024年H1挖掘机械内销5.3万台，同比增长4.66%；出口5.0万台，同比着落13.8%；共销售挖掘机械10.3万台，同比着落5.15%。受更新+环保+补贴战略，预测将加快行业老旧征战更换进度，预测2025年后征战更新需求谨慎开释。2）国外需求：2024年1-6月我国工程机械整机+零部件出口金额258.37亿好意思元，同比增长3.38%。各人市集范围为国内三倍，各人行业商量度较高，前20企业占前50企业销售额的80%以上。步地较为安定，卡特彼勒、小松各人龙头地位领路。中国企业在国外站稳脚跟，将来稳步鼓励“一带全部”国度市集拓展。投资提议10月内需捏续复苏，出口同比转正，挖机行业有望迎来表里需共振。遥远来看，国内需求改善，出海延续是行业的主要成长逻辑。提议怜惜【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【柳工】【山推股份】。风险教唆卑劣地产、基建投资不足预期，原材料等价钱波动风险，国际贸易风险，东说念主民币汇率波动风险。